2018年，新勢力比拼的還是誰先量產第一臺車；到了2021年，大家競爭的目標便變成了誰最快達成10萬臺里程碑；當時間來到2025年，各家的競爭聚焦于誰是繼理想之后，下一個盈利的新勢力品牌。

理論上說，既然理想已經率先實現了盈利，其余各家再爭這個，意義并不大。但是，隨著小鵬汽車喊出在2025年實現盈虧平衡，蔚來將盈利的時間往后延遲到了2026年。小鵬汽車和蔚來汽車都曾說過在更早的時間盈利，結果都爽約了。

所以這一次，當這兩位又提及盈利的時間節點，難免會引發市場討論。此外，2024年的黑馬零跑汽車也宣布了盈利的時間點。朱江明表示：“此前預計零跑汽車將在2025年后半段實現盈利，現在看來將會進一步提前。”

這三家誰先盈利，并不重要。重要的是，中國新能源車市終于要釋放出盈利的積極信號。

2024年大黑馬

2024年12月，零跑汽車交付量為42517輛，連續兩個月交付突破4萬輛，同比增長128%，連續七個月創新高。2024年全年，零跑汽車累計交付近30萬輛，超額完成年度目標。2023年，零跑的銷量僅為14.4萬輛。

2024年Q3季度財報顯示，零跑汽車收益為98.6億元，較第二季度環比增長83.9%，較2023年同比增加74.3%；公司權益持有人應占凈虧損為6.9億元，較去年同期的9.9億元凈虧損收窄30.3%，較第二季度的12億元凈虧損收窄42.5%。

客觀地說，零跑汽車在銷量方面實現大幅增長，并非偶然。原因在于，一、通過大量零部件自研和平臺化、創新技術等方式，實現了不同車型的零部件共享，生產成本得到了控制；二、產品布局方面，零跑汽車復刻理想的發展路徑，把增程作為主要發力點，不僅有大沙發、大彩電、大冰箱，而且價格只有理想的一半。零跑C16定位為中大型SUV，售價15.58-18.58萬，同為中大型SUV的理想L7售價都來到了30.18-35.98萬這個價位；零跑C10定位為中型SUV，售價區間12.88-16.88萬，和很多合資緊湊級SUV的價格相當。

朱江明透露，零跑未來三年會有A、B、C、D四個系列，用十三、四款車布滿6~30萬元市場。預計在2025年年初，零跑將正式發布零跑B10。2025年，零跑汽車年交付量目標為50萬輛。

同時，零跑汽車毛利率有所改善，三季度毛利率達到8.1%，相比二季度2.8%的毛利率水平進一步提升。零跑汽車2024年實現5%的毛利率目標已基本實現。2025年，零跑汽車的毛利率目標是10%左右，公司將繼續通過規模效應和降本增效的途徑達成上述目標。

正是在銷量和業績雙豐收的大背景下，朱江明才說出了“此前預計零跑汽車將在2025年后半段實現盈利，現在看來將會進一步提前。”

如果說，零跑汽車能夠按照規劃完成盈利的目標，那么對所有后發的新能源品牌無疑是極大的激勵。因為零跑汽車的發展路徑極具參考性，零部件自研+控制成本+產品力全面對標頭部品牌，價格只做到一半，快速擴大產銷規模，完成毛利率的提高，進而實現盈利。

客觀地說，相對于蔚來堅持高端+換電+服務的打法，零跑汽車路徑的門檻更低，也更具實操性。

日子好過很多

蔚來和小鵬在預測盈利時間點這件事上，都有推遲的“黑歷史”。蔚來尤其嚴重，已經是三番五次。李斌在2023年表示，蔚來計劃在年內第四季度實現盈利，隨后盈利時間被推遲到2024年，如今又把盈利目標被設定為2026年。

當然，這是可以理解的。因為前幾年，蔚來和小鵬銷量雖然同比有所增長，但是并沒有完成目標。以2023年為例。蔚來和小鵬的年度目標分別是24.5萬輛和28萬輛，結果到了年底，蔚來完成了16萬輛，小鵬汽車完成了12.41萬輛，距離目標相差甚遠。

顯然，蔚來和小鵬是以銷量目標為基礎，做出盈利預判的。但是，因為其完成率實在不高，也導致了盈利預期一改再改。

而在2024年，蔚來和小鵬在銷量上可是有了長足的進步。

蔚來在2024年共交付了221970臺新車，達成目標銷量的97%。其中，蔚來品牌交付了201,209臺新車，同比增長25.7%；樂道品牌交付20,761臺新車。蔚來首次突破了3萬臺月銷量大關。

小鵬汽車2024年累計銷量為190068臺，完成率為68%。雖然不高，但是，小鵬在2024年第四季度表現非常亮眼，達到91507輛，超過了交付指引的上限。12月的銷量為36695臺，同比增長82%，環比增長19%，連續4個月銷量創新高。單車型方面，去年12月小鵬MONA M03交付超15000臺；小鵬P7+交付量超10,000臺。

小鵬汽車在2024年上半年的表現一直處于相當的頹勢，累計交付僅為5.2萬輛。而最后三個月，銷量卻一下沖到了9萬多臺，堪稱炸場式的表現。

何小鵬表示：“MONA M03和P7+的成功上市，標志著小鵬大產品周期的增長正循環已經開啟”。

李斌此前說，樂道汽車到2025年3月份月銷將達到2萬輛，所有品牌加起來銷量將達到44萬輛，小鵬汽車雖然沒有公布目標，但是有了MONA M03和P7+兩款爆款車型在手，小鵬汽車2025年的目標可以暢銷一下，40萬，還是50萬？

以上，蔚來和理想已經進入了銷量發展的快速通道，有爆款車型在售，就一舉突破了20萬輛的枷鎖。我們以蔚來汽車為例。如果蔚來品牌在2025年可以保持月銷2萬+，樂道L60保持月銷2萬+，僅憑這兩個品牌，就能達到48萬輛的年銷。

產銷規模上來了，離盈利就不遠了。

百姓評車

目前來看，蔚來和小鵬可以說是新勢力虧損最嚴重的品牌，它們兩個通過推出新車型，下放新技術，實現了銷量的高速增長，從而看到盈利希望，這對于其他新勢力，包括傳統大廠新能源品牌來說，是一個積極的信號。