2024年，德國汽車工業(yè)協(xié)會的一組數(shù)據(jù)刺痛了整個德系汽車行業(yè)——德系車在華銷量首次跌破300萬輛大關，市場份額僅剩14.8%，創(chuàng)下15年來的最低紀錄。
而此嚴峻形勢也延續(xù)到了2025年上半年，近期大眾、奔馳、寶馬三大德系車企巨頭陸續(xù)公布了財報，再一次成為業(yè)界關注焦點。
其實，銷量、營收等一連串盈利數(shù)據(jù)的下降早已在市場預期之中，畢竟中國市場需求疲軟以及特朗普《大而美法案》帶來的沖擊，都讓盈利減少成為可以預見的結(jié)果，可以延伸探討的東西較少。
那么，此文章就來探討下，三家車企2025年上半年的財報有何亮點？他們一直宣傳的 “在中國、為中國”戰(zhàn)略支撐下的電動化進程又推進到了何種程度？面對復雜多變的市場環(huán)境，它們未來還將打出哪些牌來應對挑戰(zhàn)？
大眾交付量超400萬、寶馬純電占比近20%、奔馳單車價格50萬
在汽車銷售額方面，大眾集團憑借其龐大的規(guī)模和廣泛的品牌矩陣，毫無懸念地在銷售額和交付量上占據(jù)領先地位，奔馳和寶馬加起來的交付量才到大眾的一半左右。
但大眾由于車型涵蓋低中高端，因此單車價格卻是最低的，僅為29萬。
而奔馳和寶馬的汽車銷售額幾乎持平，寶馬略勝一籌，二者的單車價格相差也不多，奔馳略勝一籌，而這也恰好反映了二者的銷量構(gòu)成。
財報顯示，奔馳在2025年上半年中，銷量增加最顯著的車型是G-Class，這無疑為奔馳高昂的單車價格作出了顯著貢獻。
我們再來看三家汽車巨頭在凈利潤上的表現(xiàn)。
觀察可知，大眾集團以規(guī)模優(yōu)勢斬獲最高凈利潤，而奔馳凈利潤規(guī)模僅為大眾與寶馬的一半左右，成為三巨頭中利潤表現(xiàn)最弱的玩家。
但令人關注的是，單車利潤格局卻呈現(xiàn)完全相反的態(tài)勢——大眾以最低單車利潤墊底，寶馬則以最高單車利潤領跑，奔馳的單車利潤水平與寶馬基本持平。
這種看似矛盾的財務現(xiàn)象，實則揭示了，奔馳較高的單車利潤與其豪華定位相符，但凈利潤規(guī)模受限，很大程度上源于其高昂的研發(fā)投入與品牌運營成本。
在當前汽車市場激烈競爭的格局下，"沖量保份額" 已比單純 "利潤樹品牌" 更為關鍵 ——通過擴大銷量形成的規(guī)模效應，能夠有效分攤固定成本，從而在整體上優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，這也正是大眾憑借規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)凈利潤領先的核心原因。
而從純電車型的占比，我們也可以看出各家德系巨頭車企的純電戰(zhàn)略進展如何，這在一定程度上可以說明，這三家車企未來能拿下中國市場多少市場份額，以及未來業(yè)績的盈利增長點會是什么。
我們可以觀察出，僅就純電車型而言，占比最高的是寶馬，最低的是奔馳，而奔馳其實電動車銷量的整體份額上升了，因為其插混呈現(xiàn)上升態(tài)勢，純電呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
這種 "混動強、純電弱" 的格局，也許會為奔馳在電動化路線選擇給予現(xiàn)實考量。
而寶馬這邊，mini品牌的銷量增多了，同比增長率超過30%。
而對于BMW品牌來說，5系、6系等高端燃油車型銷量持續(xù)攀升，成為支撐品牌業(yè)績的重要支柱；而i3、i8等入門級電動車型銷量卻出現(xiàn)明顯下滑，市場競爭力減弱。
這種銷量反差正如寶馬工作人員曾向星車場透露的那樣：“寶馬貴的車賣得還行，還是有市場，但中低端市場是真頭疼——很多顧客會選擇中國自主新能源品牌，BBA這種品牌當下的中低端市場份額空間被擠得越來越小”。
此外，寶馬的電動化比較成功，純電加上插混，占到了總銷量的26.4%，同樣也為寶馬未來的電動化路線選擇提供參考。
大眾進軍向上、奔馳吉利合作插混、寶馬開篇新世代
當前德系三巨頭正面臨雙重市場考驗：一邊是美國關稅壁壘帶來的成本壓力持續(xù)加碼，另一邊是中國市場競爭加劇引發(fā)的增長焦慮。這兩大核心市場的波動，成為懸在大眾、奔馳、寶馬頭上的 "達摩克利斯之劍"。
面對美國市場的關稅挑戰(zhàn)，BBA 陣營已形成共識性應對策略——加碼本土生產(chǎn)以規(guī)避貿(mào)易壁壘。
6月25日，奧迪率先釋放信號，宣布評估在美國南部投資46億美元新建工廠的計劃；奔馳則將產(chǎn)能擴建提上日程，計劃從2027年起在亞拉巴馬州工廠新增GLC SUV車型生產(chǎn)線；
寶馬也在醞釀產(chǎn)能擴容，其美國斯帕坦堡工廠正研究包括增加生產(chǎn)班次在內(nèi)的擴產(chǎn)方案，通過本土化生產(chǎn)深度綁定北美市場。
而中國市場方面，大眾需發(fā)力提高單車利潤，奔馳欲與吉利合作延續(xù)插混優(yōu)勢，寶馬新世代開篇之作也即將來臨。
翻看大眾財報，"薄利多銷" 的特征尤為明顯：盡管銷量規(guī)模依然可觀，但單車利潤僅 8000元的數(shù)字，暴露出其盈利能力的短板。
為了打破盈利困局，大眾在下半年將推出全新、帕薩特PHEV等車型，試圖通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在穩(wěn)住銷量基本盤的同時，為利潤增長尋找新突破口。
而對于奔馳來說，我們知道，新能源車型滲透率持續(xù)擴大，混動能源形式將長時間與純電共存，并攜手瓜分傳統(tǒng)燃油市。
并且，車越大越需要燃油作為補充能源，在中型車及以上市場，“含油量”在短期內(nèi)無法完全消除，混動的“含電量”在不斷提升，“含油量”在短期內(nèi)無法完全消除。
沃爾沃即將推出的XC70就是基于此考量推出，因此奔馳若持續(xù)發(fā)力插混，其實也是其破局之道。
36氪此前曾報道，奔馳擬面向中國市場，推出一款超長續(xù)航的插電式混動新車，以參與愈發(fā)白熱化的大電池插混產(chǎn)品競爭。
此后，36氪跟進報道，奔馳初步計劃與吉利汽車合作開發(fā)這款新車的插電混動系統(tǒng)方案。
知情人士透露，奔馳有意采用吉利旗下豪華品牌蓮花跑車（此前為路特斯）的插電混動技術(shù)方案。
再說寶馬，預熱很久的新世代車型終于要正式上市。近日，寶馬集團宣布，新世代車型開篇之作——BMW iX3將于9月上旬在2025德國慕尼黑車展全球首發(fā)。
三大“王牌”技術(shù)——首創(chuàng)全景iDrive、獨創(chuàng)BMW駕控超級大腦、革命性大圓柱電池集體“上車”。
新世代BMW iX3中國版還將深度融合中國領先的AI大語言模型，針對中國路況與駕駛偏好專屬調(diào)校，并攜手中國伙伴共同研發(fā)更“懂中國路”的智能駕駛輔助解決方案，也許會為長久以來被詬病“油改電”的寶馬帶以新的生機。
寫在最后：
在全力挽救中國市場份額的同時，德系巨頭的本土化版圖正悄然發(fā)生變化。
大眾出售一汽——大眾5%的股權(quán)、寶馬將沈陽工廠40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華晨，戴姆勒集團與北京福田就股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整展開密集磋商，一系列或真或假的傳聞折射出德系外資品牌在華戰(zhàn)略的微妙轉(zhuǎn)向。
這場持續(xù)演進的股權(quán)重組，既是德系車企應對市場壓力的現(xiàn)實選擇，也是全球汽車產(chǎn)業(yè)權(quán)力轉(zhuǎn)移的縮影。
當中國品牌在新能源賽道加速崛起，曾經(jīng)的全球霸主正面臨前所未有的地位挑戰(zhàn)—— 是將王座拱手相讓，還是與中國力量形成制衡格局，抑或是憑借技術(shù)積淀重奪主動權(quán)？這段新舊勢力交替的歷史，正由當下每一次戰(zhàn)略調(diào)整共同書寫。